什么是資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。在理論上，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義兩種：廣義的資本結(jié)構(gòu)指全部資本的構(gòu)成，即自有資本和負(fù)債資本的對比關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指自有資本與長期負(fù)債資本的對比關(guān)系，而將短期債務(wù)資本作為營業(yè)資本管理。

現(xiàn)代企業(yè)獨資的情況很少。每個企業(yè)有可能也有必要從不同來源、采取多種方式籌集所需資本。各種資本的資金成本、約束條件、融資效益、相關(guān)風(fēng)險、權(quán)利要求等會有所不同。目前，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)問題備受關(guān)注，因為資本結(jié)構(gòu)作為企業(yè)的價值構(gòu)成，包含著企業(yè)的一系列結(jié)構(gòu)問題，是企業(yè)在財務(wù)決策和規(guī)劃中對以下各種結(jié)構(gòu)的綜合反映：　

?。?）籌資效益結(jié)構(gòu)。

籌資活動本身并不創(chuàng)造收益，但是通過籌資活動，可以改變和影響企業(yè)最終經(jīng)營成果。不同的籌資方式對企業(yè)未來收益的影響不同，籌資效益結(jié)構(gòu)主要是指確立和改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該有利于企業(yè)最終效益（如自有資本利潤率、每股收益、企業(yè)價值）的最大化。　

?。?）籌資風(fēng)險結(jié)構(gòu)。

籌資風(fēng)險主要是負(fù)債籌資所致。企業(yè)負(fù)債比率越高，籌資成本越高，籌資風(fēng)險也就越大。降低企業(yè)風(fēng)險是資本結(jié)構(gòu)問題的基本要點。

（3）籌資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

不同的籌資渠道形成企業(yè)的不同產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的基本載體，資本結(jié)構(gòu)的變化實質(zhì)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的變更。

（4）籌資成本結(jié)構(gòu)。

籌資成本是籌資必須付出的代價，不同籌資方式與渠道下的籌資成本的差異，要求企業(yè)實現(xiàn)加權(quán)資本成本的合理化。

（5）籌資時間結(jié)構(gòu)。

長期資金與短期資金的數(shù)量關(guān)系的不同使企業(yè)面臨的風(fēng)險大小、籌資成本高低、籌資彈性強(qiáng)弱有很大差別。資本結(jié)構(gòu)必須考慮各種不同籌資的期限結(jié)構(gòu)。

（6）籌資空間結(jié)構(gòu)。

籌資的空間結(jié)構(gòu)展示國際籌資、國內(nèi)籌資、企業(yè)內(nèi)部籌資的數(shù)量比例關(guān)系。

所以，資本結(jié)構(gòu)是對企業(yè)預(yù)期收益、資金成本、籌資風(fēng)險以及產(chǎn)權(quán)分布等加以系統(tǒng)的、綜合的概括的結(jié)果。資本結(jié)構(gòu)設(shè)計是企業(yè)籌資過程中在財務(wù)杠桿利益、籌資成本與籌資風(fēng)險等各要素之間尋求一種合理的均衡。資本結(jié)構(gòu)合理與否在很大程度上決定企業(yè)的償債和再籌資能力及未來盈利能力。

目前，大多數(shù)企業(yè)研究的資本結(jié)構(gòu)通常是指企業(yè)長期負(fù)債和所有者權(quán)益的比重（在股份公司是指長期負(fù)債和股東權(quán)益的比例）。資本結(jié)構(gòu)問題總的來說是負(fù)債比例問題，即在企業(yè)的總資本中負(fù)債占有多大比例。